9月非农就业远低于预期 但为何市场仍认为数据不弱?

华尔街见闻总结髮现,多位人士指出,9月新增就业数据明显受天气问题影响,具体来说,元兇 是飓风Florence。去年飓风Harvey肆虐时也有过就业波动,这并不算真正的意外。

考虑到前两个月就业人数显着上修,9月就业意外弱于预期并没有反映劳动力市场保持强健的真实水平。何况9月失业率还进一步下降,薪资增长稳健,9月非农就业报告非但不弱 ,反而还有些强劲,只有新增就业这一个暂时的槽点 而已。

9月飓风影响严重 前两月上修预示美好 前景关于飓风有多大影响,发布非农数据的美国劳工部劳动统计局有数据为证:9月有29.9万人因坏天气没有工作,这类失业者比往年9月的历史平均水平多了21.4万人。9月还有148.9万通常做全职工作的人出于天气原因选择做兼职工作。彩乐彩票

9月休閑与酒店业就业人数环比减少了1.7万人。另外华尔街见闻发现,9月非农报告显示,今年7月和8月的新增就业人数均大幅上修,分别较前值增加1.8万人和6.9万人、增幅分别为12%和34%,合计增加8.7万人,比9月较市场预期少增的人数还多出3.6万人。

这可能给9月人数未来上修提供了暗示 ,换句话说,9月数据未来可能有不小的上行空间。Jefferies驻纽约的货币市场经济学家Tom Simons就指出,8月新增就业人数得到了大幅上修,9月本身数据弱于预期完全是因为飓风影响,所以可能要看看下个月的修正后结果。

其他就业指标传递向好信号 市场预期美联储继续加息Simons提到,去年9月飓风Harvey肆虐期间就业市场也出现过同样的变化。今年9月非农就业报告中的家庭调查更有说服力,调查显示家庭就业大增、家庭失业率下降。

Pantheon Macro的首席经济学家Ian Shepherdson则是提到,9月私人部门的新增非农就业者只有12.1万人,远低于本周三公布的9月ADP私人部门就业人数23万,这是因为非农这种官方统计经常受到恶劣天气的影响。由于ADP统计的是用人单位的工资单,无论是否劳动者有没有拿到当月的薪水,都算就业者,可非农就业报告只把调查期间拿到薪水的人算为就业者。

同时华尔街见闻注意到,9月非农报告中的失业率由3.8%降至3.7%,平均时薪的环比和同比增速均符合市场预期,分别为0.3%和2.8%,只比8月增速低了0.1个百分点。它们都没有9月新增就业数据表现得那么差。

德意志银行驻纽约的高级经济学家Luzzetti指出,上一次看到9月这么低的失业率还是在20世纪60年代末和70年代初,也就是将近五十年前。薪资的同比增速也仍然和美联储预期的3%保持一致。

假如美国经济没有受到任何冲击,预计美联储今年12月仍会加息。Natixis驻美国首席经济学家Joseph LaVorgna用Goldilocks这个词比喻当前美国经济既不过热也不受抑制的均衡现状。

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